Rekordowe wzrosty i prawie 900 MW zainstalowanych w OZE. TAURON podsumowuje wyniki Grupy za pierwszy kwartał 2025 r.

2,3 mld zł EBITDA (wzrost o 24% r/r) i 24,2% marży EBITDA (wzrost o 4,7 p.p.). 1,1 mld zł zysku netto (wzrost o 39% r/r) i 12,2% marży zysku netto (wzrost o 3,3 p.p.). 1,1 mld zł nakładów inwestycyjnych (27% wzrost r/r), w tym 768 mln zł w segmencie Dystrybucja i 191 mln zł w segmencie OZE. 874 MW mocy zainstalowanej w OZE. W budowie trzy farmy wiatrowe o mocy 234 MW i dwie farmy PV o mocy 144 MW. Wskaźnik dług netto/EBITDA na bezpiecznym poziomie 1,6x.

(wszystkie dane skonsolidowane za pierwszy kwartał 2025 r.)

– Nasze wyniki finansowe za pierwszy kwartał 2025 r. są doskonałe i niezwykle nas cieszą, ale na rozwój TAURONA patrzymy w perspektywie długoterminowej. Intensywnie wdrażamy w życie naszą nową strategię. Z jednej strony oznacza to pracę nad nowymi produktami oraz usługami – tak, aby jak najlepiej odpowiadały na potrzeby 6 mln naszych Klientów. Z drugiej strony – transformację działalności całej Grupy, która pozwoli na całkowitą neutralność klimatyczną TAURONA już w 2040 r. Kluczem do osiągnięcia tego celu jest oczywiście budowa nowych mocy wytwórczych w segmencie OZE. Już dziś dysponujemy mocami odnawialnymi, które sięgają blisko 900 MW. W budowie mamy farmy wiatrowe i fotowoltaiczne o łącznej mocy prawie 400 MW. Osiągnięcie przez nas 1 GW mocy zainstalowanej w OZE jest już bardzo blisko – mówi Grzegorz Lot, Prezes Zarządu TAURON Polska Energia

– Pierwszy kwartał 2025 r. to dla nas kolejny okres, gdy wypracowaliśmy rekordowe wyniki na poziomie EBITDA oraz zysku netto. Wynik EBITDA TAURONA zanotował aż 24% wzrost w stosunku do ubiegłego roku i okazał się o 17% wyższy od oczekiwań analityków biur maklerskich. To pokazuje, że Grupa znajduje się na właściwym kursie, co potwierdza skuteczne wprowadzanie w życie kolejnych elementów naszej strategii. Największy wpływ na uzyskane wyniki miał segment Dystrybucja, który odpowiada za ponad połowę łącznej EBITDA Grupy. W ostatnich dniach obserwujemy, że osiągnięte wyniki finansowe bezpośrednio przekładają się także na dynamicznie rosnącą wycenę TAURONA. Przekroczyliśmy historyczną cenę 7 złotych za akcję, a nasza kapitalizacja, od początku br., odnotowała niemal 100% wzrost – osiągając poziom 13 mld zł. To najwyższa wartość w 15-letniej giełdowej historii spółki – mówi Krzysztof Surma, Wiceprezes Zarządu TAURON Polska Energia ds. Finansów.

Dane operacyjne

W pierwszym kwartale 2025 r. Grupa TAURON świadczyła usługi dystrybucyjne na rzecz 6 mln odbiorców, a całkowity wolumen energii elektrycznej dostarczonej przez Grupę wyniósł 13,73 TWh i był wyższy r/r o 0,08 TWh (1%).

W pierwszych trzech miesiącach bieżącego roku Grupa TAURON wytworzyła łącznie 3,49 TWh energii elektrycznej, tj. o 9% więcej niż analogicznym okresie 2024 r., kiedy to produkcja energii elektrycznej wyniosła 3,21 TWh. Wzrost wynika głównie z wyższej o 0,34 TWh produkcji ze źródeł konwencjonalnych (efekt sytuacji rynkowej), przy spadku produkcji energii ze źródeł odnawialnych.

W pierwszym kwartale 2025 r. segment OZE wyprodukował 0,42 TWh energii elektrycznej z elektrowni wodnych, wiatrowych i fotowoltaicznych, tj. o 11% mniej w stosunku do ub. r. (0,47 TWh). Spadek jest przede wszystkim konsekwencją niższej o 50% r/r produkcji w elektrowniach wodnych wskutek słabszych warunków hydrologicznych oraz odstawienia części jednostek w następstwie powodzi, która miała miejsce we wrześniu 2024 r. Pomimo znaczącego wzrostu mocy zainstalowanej w farmach wiatrowych, na spadek łącznego wolumenu produkcji z OZE miała również wpływ zdecydowanie słabsza wietrzność (szczególnie w lutym) w porównaniu do 2024 r.

Łączna moc zainstalowana jednostek wytwórczych segmentu OZE na koniec marca 2025 r. wyniosła 784 MW i była wyższa od poziomu zanotowanego na koniec marca 2024 r. o 178 MW w wyniku oddania do eksploatacji farm wiatrowych Mierzyn (59 MW), Gamów (34 MW) i Warblewo (30 MW) oraz farmy fotowoltaicznej Proszówek (55 MW). Obecnie trwają prace nad  budową trzech kolejnych farm wiatrowych o łącznej mocy 234 MW: Miejska Górka (191 MW), Sieradz (24 MW) i Nowa Brzeźnica (20 MW). Ponadto Grupa jest w trakcie realizacji dwóch farm fotowoltaicznych o łącznej mocy 144 MW: Postomino (90 MW) oraz Bałków (54 MW).

Produkcja ciepła w analizowanym okresie wyniosła 4,71 PJ i była o 8% wyższa r/r na skutek większego zapotrzebowania odbiorców spowodowanego niższą temperaturą zewnętrzną.

Wyniki finansowe

*w kalkulacji marż uwzględniono przychody ze sprzedaży wraz z rekompensatami

EBITDA w podziale na segmenty operacyjne

W pierwszym kwartale 2025 r. Grupa TAURON wypracowała przychody na poziomie 9,3 mld zł, tj. wyższe o 10% od raportowanych w analogicznym okresie 2024 r., głównie w rezultacie osiągnięcia wyższych przychodów ze sprzedaży energii elektrycznej oraz usług dystrybucyjnych. Po uwzględnieniu otrzymanych rekompensat wartość przychodów była na porównywalnym poziomie w stosunku do pierwszego kwartału ubiegłego roku. Z kolei koszty działalności Grupy w pierwszym kwartale br. były o 5% niższe r/r, co wynikało przede wszystkim z niższych kosztów zakupu energii elektrycznej oraz niższych kosztów zakupu węgla (spadek cen rynkowych energii i surowców energetycznych).

W I kwartale 2025 r. Grupa TAURON osiągnęła 2,3 mld zł EBITDA, co było wynikiem wyższym o 24% w porównaniu z analogicznym kwartałem ub. r. Największy udział w EBITDA Grupy stanowi segment Dystrybucja odpowiadający za 53% łącznej EBITDA.
Udział segmentu Sprzedaż i Handel Hurtowy wyniósł 19%, segmentu Wytwarzanie 13%, segmentu OZE 8%, a segmentu Ciepło 5% łącznej EBITDA Grupy.

W segmencie Dystrybucja EBITDA wzrosła o 21% r/r, co przede wszystkim wynikało z osiągnięcia wyższej marży na usłudze dystrybucyjnej, głównie wskutek wzrostu r/r średnioważonego kosztu kapitału (WACC), wyższej wartości regulacyjnej aktywów przyjętej w taryfie na 2025 r. oraz pozytywnego wpływu rozliczeń w ramach konta regulacyjnego w 2025 r.

Spadek wyniku EBITDA segmentu OZE spowodowany był głównie niższymi rynkowymi cenami sprzedaży energii elektrycznej oraz znacząco niższym r/r wolumenem produkcji energii w elektrowniach wodnych.

Wyższy r/r wynik EBITDA Segmentu Wytwarzanie jest konsekwencją uzyskania wyższej marży na sprzedaży energii elektrycznej dzięki poprawie wolumenu sprzedaży energii elektrycznej, co z kolei było efektem wyższej kontraktacji na rynku terminowym oraz większego zapotrzebowania ze strony operatora systemu przesyłowego. Dodatkowo do osiągnięcia wyższej marży na energii elektrycznej przyczyniły się uzyskane dodatkowe przychody z tytułu mocy bilansujących związane ze zmianą, od czerwca 2024 r., zasad funkcjonowania rynku bilansującego.

Wynik EBITDA Segmentu Ciepło ukształtował się na poziomie niższym niż w analogicznym okresie 2024 r. na skutek niższej uzyskanej marży na sprzedaży energii elektrycznej przy wyższej marży na sprzedaży ciepła, a także niższego wyniku osiągniętego w I kwartale br. przez spółkę TAMEH.

Znaczący wzrost EBITDA w segmencie Sprzedaż i Handel Hurtowy to efekt wyższej uzyskanej marży na sprzedaży energii elektrycznej w porównaniu do I kwartału 2024 r., co w głównej mierze wynika z niższych kosztów zakupu energii elektrycznej (w tym z nierównomiernego rozkładu w czasie kosztu zakupu energii elektrycznej na potrzeby gospodarstw domowych).

Osiągnięta w pierwszym kwartale bieżącego roku marża EBITDA wyniosła 24,2%, co oznacza wzrost o 4,7 p.p. względem analogicznego okresu roku poprzedniego. Zmiana ta jest efektem 24% wzrostu EBITDA, przy jednoczesnym utrzymaniu na porównywalnym r/r poziomie przychodów ze sprzedaży i rekompensat. Zysk netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej wyniósł 1 130 mln zł, w porównaniu do 808 mln zł uzyskanych rok wcześniej.

Kluczowy z punktu widzenia instytucji finansujących Grupę wskaźnik dług netto/EBITDA na koniec marca 2025 r. kształtował się na bezpiecznym poziomie 1,6x (spadek o 0,6 w stosunku do 31 marca 2024 r.).

Inwestycje

W pierwszym kwartale 2025 r. nakłady inwestycyjne Grupy Kapitałowej TAURON wyniosły 1 072 mln zł i były wyższe o 27% od poniesionych w pierwszym kwartale minionego roku, kiedy osiągnęły poziom 847 mln zł. Wynika to przede wszystkim ze wzrostu nakładów w segmentach Dystrybucja oraz OZE.

W segmencie Dystrybucja w pierwszym kwartale br. poniesiono łącznie 768 mln zł nakładów (72% nakładów Grupy), głównie na inwestycje związane z przyłączaniem nowych odbiorców (384 mln zł) oraz z modernizacją i odtworzeniem sieci dystrybucyjnych (290 mln zł). W segmencie OZE łączne nakłady wyniosły 191 mln zł (18% nakładów Grupy) i były przeznaczone przede wszystkim na budowę farm wiatrowych i fotowoltaicznych. Łączne nakłady inwestycyjne w segmentach Dystrybucja i OZE stanowiły ok. 90% portfela inwestycyjnego Grupy TAURON.

Źródło: TAURON Polska Energia SA