Analiza rynku handlu uprawnieniami do emisji CO2 w czerwcu 2010
Ostatni miesiąc pierwszej połowy 2010 r. okazał się na rynku handlu uprawnieniami miesiącem dość stabilnym zarówno pod względem technicznym, jak i fundamentalnym. W minionym miesiącu nie było dużej ilości kontrowersyjnych informacji, a nieliczne pojawiające się wiadomości nie miały znaczącego wpływu na kształtowanie się cen uprawnień. Z analiz przeprowadzonych przez organizację IETA wynika jednak, że na uwagę zasługują informacje związane z monitorowaniem i weryfikowaniem emisji Stowarzyszenie to zauważa istotne możliwości pojawienia się nadużyć w obecnym, rozproszonym systemie i sugeruje powołanie centralnego organu weryfikacyjnego.
W czerwcu 2010 pojawiło się pierwsze tłumaczenie projektu decyzji komisji europejskiej, dotyczące wytycznych w sprawie monitorowania i sprawozdawczości emisji gazów cieplarnianych z dodatkowych działalności włączonych do systemu handlu emisjami przez Dyrektywę 2009/29/WE.
Rządowi i biznesowi eksperci postawili pod presją twórców projektów aukcji uprawnień. Eksperci wyraźnie skrytykowali pomysły Niemiec i Wielkiej Brytanii, które lobbują za decentralizacją systemu aukcyjnego. Hiszpania i Polska również popierają pomysł posiadania krajowych platform aukcyjnych. Centralna platforma z jedną ceną, za która optuje Francja, ma zarówno swoje wady jak i zalety. Do jej zalet można zaliczyć przede wszystkim koncentrację podaży i popytu w jednym miejscu oraz, dzięki większej skali, utrudnienie manipulowania ceną przez poszczególnych graczy – poprzez zmniejszenie możliwości nadużyć zarówno ze strony poszczególnych rządów, jak i innych przestępstw gospodarczych. Niemcy i Wielka Brytania powołują się na dobrze działające własne platformy aukcyjne, które musiałyby ulec likwidacji w wyniku wprowadzenia platformy centralnej.
Ważnym wydarzeniem czerwca 2010 była pierwsza w tym roku przeprowadzona przez Wielką Brytanię aukcja uprawnień, na której sprzedano 4,4 mln EUAs. W dniu aukcji, 10 czerwca, ceny uprawnień straciły na wartości 2,2%. Spadek ten został odrobiony w dwóch kolejnych sesjach, po czym nastąpiło wybicie do miesięcznego maksimum na poziomie 16 EUR/EUA. Na tej samej sesji nastąpił spadek do poziomu poniżej otwarcia z 10 czerwca. Kolejne dni były już tylko zniżkowe.
W czerwcu miało miejsce spotkanie unijnej Komisarz ds. Klimatu z przedstawicielami polskiej energetyki. Polska negocjuje derogacje odnośnie darmowego przyznawania uprawnień dla nowo powstających bloków energetycznych w przyszłym okresie rozliczeniowym, czyli po 2013 r.
Czerwcowa decyzja podjęta przez Bułgarię, dotycząca wycofania apelacji w sprawie bułgarskiego KPRU na lata 2008-2012, dała rynkowi bułgarskiemu pewność i stabilność. W swoich komentarzach Komisja Europejska sugeruje podobne postępowanie w stosunku do innych krajów, które takie apelacje wnoszą. Mimo wszystko KE, zgodnie ze wcześniejszymi zapowiedziami, podjęła decyzję o zawieszeniu Bułgarii w handlu emisjami. Decyzja ta jest podyktowana naruszeniem zasad sprawozdawczości.
W czerwcu pojawiły się informacje o spadku podaży CERs, co może być odzwierciedleniem majowych propozycji Komisji Europejskiej w sprawie wprowadzenia mnożnika do rozliczeń emisji za pomocą CERs, a zatem obniżenia wartości jednego uprawniania CER.
Ceny uprawnień EUA na giełdzie BlueNext zmieniały się w niewielkim przedziale od 14,80 – 15,92 EUR/EUA. Pierwsza połowa miesiąca wydawała się obiecująca, przynosząc wzrosty cen, jednakże po aukcji w Wielkiej Brytanii ceny zaczęły powoli spadać, by na koniec miesiąca zbliżyć się do wartości z jego początku.
Opracowanie: Paweł Jankowski, Makler Giełdy Towarowej nr 165, Consus S.A.
